円MMF （マネー・マネジメント・ファンド）が復活しそうなので記事にてシェアします。
ソースはこちら。
外部リンク9年ぶりに国内でMMFが復活！そのメリットとデメリットとは？
円MMF（マネー・マネジメント・ファンド）とは？
円MMFは償還までの期間が短い日本国債や優良企業の社債などを中心に運用する、低リスク型の投資信託です。
- 主に短期の安全性が高い債券で運用
- 銀行預金に近い感覚で使える
- ただし「投資信託」なので元本保証ではない
1990年代から広く利用されていましたが、日銀のマイナス金利政策（2016年〜）で運用が難しくなり販売停止。その後、2024年のマイナス金利解除と金利上昇を背景に、約9年ぶりに復活が予定されています。
換金性も良く、無リスク資産を置いておきたいけど、個人向け国債はなぁ、という人に向いているのではないでしょうか。
では、一緒に見ていきましょう。
【朗報】9年ぶりに円MMFが復活！
MMFは2016年にマイナス金利導入により全ての運用会社が繰り上げ償還を行い、現在は取り扱いがありません。
早ければ2026年前半に主要機関で再開される見込み。下記引用にて。
販売停止となっていたMMFが約9年ぶりに復活することになった背景には、最近の金利上昇で債券の利回りが上昇していることがあります。早ければ26年前半に、主要金融機関で国内MMFの販売が再開される見込みです。
3大メガバンクグループが出資する「プログマ（Progmat）」という会社が開発したシステム基盤をもとに、それぞれ国内MMFを販売するほか、複数の金融機関が26年中に国内MMFを投入する意向を示しています。
複数の金融機関で円MMFを投入する意向とのことで、かなりニーズがある感じですね。
似たような商品にMRF（マネー・リザーブ・ファンド）があり、こちらはMMFより利回りが低いものの、MMFより安全性が高く、即時使える証券口座内での現金のような存在でした。
MRFは楽天証券で楽天マネーファンドが出て話題になりましたね。
ただし、楽天マネーファンドは自分で買付も必要ですし、MRFから投資信託や株式を買うことはできません。（対応予定とあるが時期不明。）
昔は証券口座にお金を入れると自動的にMRFに変換されて、そこから株や投資信託を買えましたし、地味に金利も付いていたんですよね。（マネックス証券だけは今もMRFです。）
MMFも毎月利子が入るのも地味に嬉しかったし。今回のMMF復活の流れに合わせて各社MRFも復活して欲しいなぁ、と思った次第。
ちなみに円MMFが復活したとして、金利は0.5％と想定されています。ただ、金利上昇局面ではまだ上がる可能性もありますね。（短期金利が上がると住宅ローン変動で組んでるサラリーマンがしんどそうですが。。）
これだけだと記事が短すぎるので、MMFの勉強をしていきましょう。Chat GPT先生の文章ですがお付き合いください。
円MMFのメリット
① 普通預金より高い利回りが期待できる
- 普通預金金利：年0.2％程度
- 過去のMMF利回り：年0.5％前後
今後の利回りは未定ですが、金利環境を考えると
「普通預金より少し有利」な水準が期待されます。
② 月単位で複利効果が得られる
- MMFは毎日決算し、分配金を計算
- 分配金は月末に自動で再投資
- 税金は都度源泉徴収済みなので、解約時に追加課税なし
👉 月単位で複利が効くのが特徴
（普通預金は半年複利）
③ すぐに換金でき、使い勝手が良い
- 原則、いつでも換金可能
- 株や投資信託を買うまでの「待機資金」の置き場に便利
定期預金や個人向け国債は
- 中途解約で利息が減る
- 国債は1年未満は解約不可
➡ 流動性重視ならMMFが有利
※ななし追記
原則、いつでも換金可能と書いていますが、購入後30日以内に売ると「信託財産留保額」という手数料がかかる可能性があります。
短期間の出し入れを抑え、運用の安定を図るために設けられています。（短期の頻繁な売買が多いと、運用側が常に現金を確保しなければならない、債券売却が不利なタイミングになるなど、他の投資家に不利益が生じやすくなるため。）
信託財産留保額は0.1％程度が多く、例えば100万円を30日未満で解約した場合→約1,000円 が差し引かれるイメージ。昔の事例では、「1万口（＝1万円相当）につき10円」という設定があり、これで計算すると約0.1％という計算になります。
円MMFのデメリット・注意点
① 元本保証ではない
- 国債・社債中心で安全性は高い
- ただし 投資信託なので元本割れの可能性はゼロではない
※ 過去に一度だけ元本割れ事例あり
（その後、安全対策は強化）
※ななし追記
元本割れしたのは日興証券のMMFです。マイカルのCP（コマーシャルペーパー）を組み入れていたのですが、2001年にマイカルが経営破綻したことが影響。MMFの基準価額が1口1円を下回り元本割れが発生しました。
ただ、元本割れ幅はごく小さい（数千分の1レベル）ものでしたが投資家への心理的影響は大きく、
- 組入れ銘柄の信用力基準を厳格化
- 1社あたりの組入れ比率を厳しく制限
- デュレーション（残存期間）の短期化
- リスク管理・開示ルールの強化
上記のような対策をして同じ事故が起こりにくいようになりました。（同じ年にアメリカではエンロンの破綻でドルMMFが元本割れをしています。）
※コマーシャルペーパー：企業が仕入れや給料支払い、在庫資金などの短期間だけお金を借りるために発行する超短期の借用証書。
② 手数料がかかる
-
保有中に 信託報酬・管理費用 が差し引かれる
-
購入後30日未満で解約すると
→ 信託財産留保額（解約手数料） がかかる場合あり
預金にはないコストなので要注意です。
※ななし追記
信託報酬はある程度高めの設定を記載することが多いですが、性質上、元本や利回りをマイナスにならないよう組成されています。
過去のマイナス金利時代にあったように、投資家にとってマイナスになるくらいなら早期償還されるはずです。
まとめ（こんな人に向いている）
- 預金より少しでも有利に運用したい
- 元本割れリスクは小さい範囲で許容できる
- すぐ使う予定の資金を寝かせたくない
- 証券口座の待機資金を有効活用したい
👉 「預金と投資の中間的な商品」 と考えると分かりやすいです。
今後はブロックチェーン技術の活用などで、より使いやすく進化する可能性もあり、2026年以降の動向は要注目ですね。
ちょっと追記が多く冗長になりましたが、個人向け国債を買いたいけど1年の資金ロックはちょっとなぁ、と思ってる人にとっては無リスク資産の置き場として良い商品です。
また、毎月利子が入り自動的に再投資してくれるのもメリット。流動性に優れていて、金利のある時代に戻ってきたので各証券会社で円MMFが購入できるようになると良いなぁ、と思いました。
基本的にはNISAでオルカンを積立投資、無リスク資産は証券口座にいれて円MMFを購入。暴落がきたら換金して積立増額。年一回、リスク資産と無リスク資産の比率を見てリバランス。
こんな感じで使うと資産管理にも良さそう。
というワケで今日は【朗報】9年ぶりに円MMFが復活！というお話でした。
インフレで生活が大変ですが、なんとか金利上昇局面でも生き残っていきたいですね。ともに頑張っていきましょう。
お読み頂きありがとうございました。
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